เศรษฐกิจสหรัฐฯ อยู่ในภาวะใกล้จะถึงช่วงระยะเวลาการเติบโตที่ยาวนานที่สุดเท่าที่เคยมีมา แต่ก็ไม่มีใครสามารถเข้าใจแนวคิดเรื่องภาวะถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้นได้
นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยอีกครั้งอาจเกิดขึ้นเร็วกว่านี้ โดยอาจเกิดขึ้นก่อนปี 2564 และกลุ่มนักวิเคราะห์และผู้เชี่ยวชาญที่กำลังเติบโตก็เริ่มพูดคุยกันมากขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอนาคตอันใกล้ ( บางคนบอกว่าสถานการณ์ไม่ได้เลวร้ายนัก) เมื่อต้นเดือนนี้ตลาดตราสารหนี้ได้ส่งสัญญาณที่โดยทั่วไปแล้วจะเป็นเครื่องทำนายถึงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ
แต่นอกเหนือจากการคาดการณ์ในปัจจุบันและตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจแล้ว ยังมีข้อเท็จจริงง่ายๆ ที่ว่าภาวะถดถอยครั้งใหญ่ยังคงมีขนาดใหญ่ เป็นช่วงเวลาที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 10 เปอร์เซ็นต์ และผู้คนนับล้านต้องสูญเสียบ้านและงาน ผู้คนจำนวนมากถึงจุดในชีวิตของพวกเขาเมื่อพวกเขากำลังจะทำการตัดสินใจที่สำคัญทางการเงิน — ซื้อบ้าน มีลูก หรือเปลี่ยนอาชีพ — มีอายุมากขึ้นเมื่อเริ่มเกิดอุบัติเหตุ
จากการสำรวจในปี 2018 จากบริษัทให้บริการทางการเงิน EY
คนรุ่นมิลเลนเนียลเริ่มมั่นใจในเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมากกว่าหลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในทันที แต่พวกเขาก็มองโลกในแง่ร้ายมากกว่ามองโลกในแง่ดี โดยร้อยละ 42 ของคนรุ่นมิลเลนเนียลกล่าวว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ นั้นยอดเยี่ยม หรือดี ในขณะที่ 54 เปอร์เซ็นต์กล่าวว่ายุติธรรมหรือไม่ดี และคนรุ่นมิลเลนเนียลยังคงตามหลัง Gen X และเบบี้บูมเมอร์ในแง่ของการเป็นเจ้าของบ้านและการมีลูก
National Rifle Association Holds Annual Meeting In Houston
บ้านจำลองว่างเปล่าในการพัฒนาบ้าน 750 หลังซึ่งการก่อสร้างหยุดชะงักในริโอวิสตา แคลิฟอร์เนียเมื่อวันที่ 20 พฤศจิกายน 2551
บ้านจำลองว่างเปล่าในการพัฒนาบ้าน 750 หลังซึ่งการก่อสร้างหยุดชะงักในริโอวิสตา แคลิฟอร์เนียเมื่อวันที่ 20 พฤศจิกายน 2551 จัสตินซัลลิแวน / Getty Images
“คู่หมั้นของฉันและฉันกังวลอย่างมากเกี่ยวกับการซื้อบ้านแล้วมูลค่ามันก็ลดลง ดังนั้นเราอาจตัดสินใจเช่ามากกว่าซื้อ” Scott Corbitt ผู้พัฒนาซอฟต์แวร์อายุ 23 ปีจากยูทาห์บอกกับฉัน
เอมิลี่ อายุ 29 ปี ชาววอชิงตันที่ขอให้ฉันไม่ใช้นามสกุลของเธอ เล่าว่าเธอเริ่มเข้าวิทยาลัยในปี 2008 เมื่อเธอ “ตระหนักว่าช่วงเวลานี้อาจส่งผลเสียต่อการหางานของฉันเมื่อสำเร็จการศึกษา” เธอบอกว่าหลังจากเรียนจบ เธอมีปัญหาในการหางานทำเงินเดือนในวารสารศาสตร์และตัดสินใจเปลี่ยนอาชีพ
“หลายคนในวัยเดียวกับฉันที่จบการศึกษาระดับวิทยาลัยซึ่งเผชิญกับภาวะถดถอยในปี 2008 กำลังกลัวว่าภาวะถดถอยอีกครั้งจะส่งผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงในอาชีพที่พวกเขาอยู่ในปัจจุบันได้อย่างไร — การเปลี่ยนแปลงในอาชีพซึ่งมักมาพร้อมกับความเสี่ยงทางการเงิน” เธอกล่าว
เธอไปโรงเรียนระดับบัณฑิตศึกษา ดังนั้นจึงรับภาระหนี้ของนักเรียนเพิ่มขึ้น และเมื่ออายุ 29 ปี ได้ฝึกงานโดยไม่ได้รับค่าจ้างเพื่อเริ่มต้นอาชีพใหม่ของเธอ
“สำหรับคนส่วนใหญ่ ผลกระทบของภาวะเศรษฐกิจ
ถดถอยคือความกลัว ไม่ใช่การสูญเสียที่แท้จริง มันกลัวการสูญเสีย” เบ็ตซีย์ สตีเวนสัน อดีตที่ปรึกษาเศรษฐกิจของประธานาธิบดีบารัค โอบามา ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่มหาวิทยาลัยมิชิแกน กล่าว
แต่เพียงเพราะว่าเราได้เห็นการถดถอยมาระยะหนึ่งแล้ว ไม่ได้หมายความว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังจะดิ่งลงอย่างมหาศาล สุภาษิตโบราณในหมู่นักเศรษฐศาสตร์คือ การขยายตัวไม่ได้ตาย เพราะชราภาพ บางสิ่งบางอย่างต้องเกิดขึ้นเพื่อทำให้พวกเขา มีสัญญาณบางอย่างที่สัญญาณอื่นมีแนวโน้มมากขึ้น แต่มีสัญญาณน้อยลงว่าเราอยู่ในจุดที่เกิดอุบัติเหตุครั้งใหญ่อีกครั้ง
สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้คือ ภาวะถดถอยในช่วงปลายทศวรรษ 2000 นั้นเลวร้ายในลักษณะที่ภาวะถดถอยอื่นๆ ส่วนใหญ่ไม่เป็นเช่นนั้น เป็นการรวมกันของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจกับปัญหาในระบบการเงินที่ทำให้ภาวะถดถอยครั้งใหญ่เป็นอันตรายอย่างยิ่ง
หลายคนอาจเริ่มสงสัยว่าควรทำอย่างไรเพื่อป้องกันตัวเองในกรณีที่เศรษฐกิจถดถอยครั้งต่อไปอยู่ใกล้แค่เอื้อม แต่ความจริงก็คือภาวะถดถอยเป็นเรื่องยากที่จะคาดเดาว่าคุณจะทำอะไรได้บ้างนอกจากการออมไว้เผื่อไว้ . ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นเรื่องของเศรษฐกิจทั้งหมด และเราทุกคนล้วนอยู่ในภาวะเศรษฐกิจถดถอย
ภาวะถดถอยคืออะไร?
ภาวะถดถอยเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อเศรษฐกิจหดตัวแทนที่จะเติบโต
มีพารามิเตอร์เฉพาะเจาะจงมากกว่านี้ บางคนกำหนดภาวะถดถอยสองไตรมาสติดต่อกันของการเติบโตของ GDP ติดลบ สำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติมีคำจำกัดความที่กว้างขึ้นและกำหนดภาวะถดถอยเป็น “กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญที่กระจายไปทั่วเศรษฐกิจซึ่งกินเวลานานกว่าสองสามเดือนซึ่งปกติจะมองเห็นได้ใน GDP จริง รายได้จริง การจ้างงาน การผลิตภาคอุตสาหกรรม และการค้าส่ง -ยอดค้าปลีก.”
เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาได้เห็นการขยายตัวและการถดถอยหลายสิบรอบตลอดประวัติศาสตร์ ริชาร์ด ซิลลา ศาสตราจารย์กิตติคุณด้านเศรษฐศาสตร์แห่งมหาวิทยาลัยนิวยอร์ก อธิบายว่า อันที่จริง ภาวะถดถอยเคยเกิดขึ้นบ่อยกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบันมาก และการขยายตัวก็ยาวนานขึ้นตั้งแต่ปลายศตวรรษที่ 20 เหตุผลก็คือว่า “เราไม่มีเศรษฐกิจอุตสาหกรรมมากนัก” ซิลลากล่าว
ก่อนเกิดภาวะถดถอยครั้งใหญ่ที่เริ่มขึ้นในปลายปี 2550 ก่อนหน้านี้เกิดขึ้นในปี2544 มันกินเวลานานแปดเดือนและค่อนข้างไม่รุนแรง — จริง ๆ แล้วเราไม่รู้ว่ามันกำลังเกิดขึ้นจนกว่ามันจะจบลงโดยพื้นฐาน และก่อนหน้านั้น ภาวะถดถอยครั้งล่าสุดในสหรัฐอเมริกาเกิดขึ้นเป็นเวลาแปดเดือนในปี 1990 และ 1991
ภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ปี 2513-2562
Vox/ฮาเวียร์ ซาร์ราซิน่า
“มันเป็นไปได้ด้วยซ้ำว่าเราอยู่ในภาวะถดถอยในตอนนี้ แต่แน่นอนว่าเราจะไม่รู้จนกว่าจะถึง 6 หรือ 9 เดือนนับจากนี้” ซิลลากล่าว
นับตั้งแต่ช่วงปี 1980 – และยกเว้นช่วงปลายทศวรรษ 2000 – ความผันผวนของวงจรธุรกิจโดยทั่วไปมีความผันผวนน้อยกว่ามาก ขึ้นไม่ขึ้น ลงก็ไม่ลง โดย ทั่วไปเรียกว่าGreat Moderation นั่นหมายความว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยไม่ได้รุนแรงขนาดนั้น แต่ช่วงเวลาของการเติบโตที่ชดเชยได้นั้นไม่ได้ยิ่งใหญ่เช่นกัน
จอร์จ ผู้ร่วมงานด้านการควบรวมและเข้าซื้อกิจการอายุ 34 ปีที่สำนักงานกฎหมายในดัลลัส ซึ่งขอให้ฉันไม่ใช้นามสกุลของเขา กล่าวว่าเขาเชื่อว่าภาวะถดถอยกำลังจะเกิดขึ้นในอีก 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า และได้เปลี่ยนเส้นทางการลงทุนและเส้นทางอาชีพของเขา . “ เชื่อว่าการควบรวมกิจการจะแห้งแล้งในไม่ช้าฉันกำลังขยับไปสู่การล้มละลายมากขึ้นและการปรับโครงสร้างการดำเนินคดี” เขากล่าว
เหตุใดจึงมีการพูดคุยกันมากขึ้นเกี่ยวกับภาวะถดถอยในตอนนี้
ภาวะถดถอยไม่ได้เกิดขึ้นเพียงลำพัง แต่ “ต้องมีบางอย่างเกิดขึ้นซึ่งทำให้เศรษฐกิจตกต่ำ” สตีเวนสันอธิบาย
เสียงพูดคุยของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้นในขณะนี้เกี่ยวกับการบรรจบกันของปัจจัยต่างๆ ที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนเชื่อว่าทำให้เกิดภาวะถดถอยมีโอกาสน้อยกว่า ไม่จำเป็นในอนาคตอันใกล้ แต่ภายในสองสามปีข้างหน้า นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวเมื่อต้นปีว่าเขาไม่คิดว่าจะเกิดภาวะถดถอยในปี 2019 แต่เขากังวลว่าการเติบโตทั่วโลกจะชะลอตัวในหลายประเทศ เช่น จีนและยุโรป
ความขัดแย้งทางการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ก็เป็นความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจเช่นกัน และเฟดอาจก้าวร้าวเกินไปในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และทำอันตรายต่อเศรษฐกิจโดยไม่ได้ตั้งใจ การปิดตัวของรัฐบาลบางส่วนเมื่อต้นปีก็ส่งผลกระทบในทางลบต่อเศรษฐกิจเช่นกัน แต่นั่นอาจไม่เพียงพอที่จะทำให้สหรัฐฯ อยู่ในภาวะถดถอย
Taylor Kirkpartick วัย 12 ปี ถือป้ายประท้วงการปิดตัวของรัฐบาลในเมือง Ogden รัฐ Utah เมื่อวันที่ 10 มกราคม 2019
Taylor Kirkpartick วัย 12 ปี ถือป้ายประท้วงการปิดตัวของรัฐบาลในเมือง Ogden รัฐ Utah เมื่อวันที่ 10 มกราคม 2019 รูปภาพ Natalie Behring / Getty
นักเศรษฐศาสตร์ยังชี้ไปที่ “เส้นอัตราผลตอบแทน” ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังตกต่ำ ซึ่งเป็นเครื่องบ่งชี้ที่ไม่แน่นอนของสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้น ตามที่Robert Samuelson ที่ Washington Postอธิบายไว้เมื่อเร็วๆ นี้ เส้นอัตราผลตอบแทนหมายถึงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาว โดยทั่วไปในตั๋วเงินคลัง โดยปกติ อัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เนื่องจากมีความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนในการให้กู้ยืมเงินเป็นระยะเวลานาน เมื่ออัตราระยะสั้นสูงกว่าอัตราระยะยาว เส้นอัตราผลตอบแทนจะกลายเป็น “กลับด้าน” และนั่นก็มักจะเป็นตัวบ่งชี้ที่ไม่ดี ทุกภาวะถดถอยของสหรัฐในช่วง 60 ปีที่ผ่านมานำหน้าด้วยเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้าน
สัปดาห์ที่แล้วเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้าน
ตามที่ Matt Yglesias แห่ง Vox ได้กล่าวไว้ทำให้เกิดความปั่นป่วนในหมู่สื่อทางการเงินและนักเศรษฐศาสตร์ ไม่ใช่สัญญาณว่าเศรษฐกิจจะถดถอย แต่ก็ไม่ใช่เรื่องดีเช่นกัน:
แต่ในขณะที่การเชื่อมโยงเชิงประจักษ์ระหว่างเหตุการณ์การผกผันในอดีตและการถดถอยนั้นเป็นเรื่องจริง แต่ก็ชัดเจนเช่นกันหากคุณดูแผนภูมิที่มีความล่าช้าที่เกี่ยวข้อง นั่นหมายความว่ากระบวนการนี้ไม่มีอะไรเป็นไปโดยอัตโนมัติ และในขณะที่ความเชื่อมโยงทางทฤษฎีระหว่างภาวะถดถอยและการผกผันนั้นเป็นเรื่องจริง แต่ก็มีสถานการณ์ทางการเงินอื่นๆ ในอนาคต เช่น ค่าเงินดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหันซึ่งอาจให้ผลลัพธ์เช่นเดียวกัน
มีข้อเท็จจริงที่ว่าการขยายตัวทางเศรษฐกิจในปัจจุบันดำเนินไปเป็นเวลานานมาก หากยาวนานถึงฤดูร้อนก็จะยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์
Bill Emmons นักเศรษฐศาสตร์จาก Federal Reserve Bank of St. Louis บอกกับฉันว่า “อาจมีเหตุผลบางอย่างที่จะเชื่อว่าต้องใช้เวลาอีกนาน”
เขาเพิ่งตรวจสอบภาคการเคหะและพบว่าตัวชี้วัดบางอย่าง (แต่ไม่ใช่ทั้งหมด) ชี้ไปที่การชะลอตัวที่นั่น “การเคหะอาจเป็นตัวอย่างที่ดีที่สุดที่มีการสร้างแนวทางปฏิบัติที่ไม่ยั่งยืนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้” เขากล่าว
Tim Lyons ทนายความด้านการวางแผนอสังหาริมทรัพย์วัย 37 ปีในลอสแองเจลิส บอกฉันในอีเมลว่าตัวแทนอสังหาริมทรัพย์ที่เขาทำงานด้วยบอกว่าตลาดที่อยู่อาศัยกำลังเย็นลง นั่นทำให้เขาได้เปรียบ “สามีของฉันและฉันได้คิดที่จะนำเงินเกษียณมาเป็นเงินสด แต่การกำหนดเวลาตลาดไม่ใช่กลยุทธ์การลงทุนระยะยาวที่ชาญฉลาดจริงๆ” เขาเขียน
ตลาดหุ้นยังสามารถส่งสัญญาณถึงภาวะถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้น แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้นเสมอไป ตลาดดิ่งลงในช่วงปลายปี 2018 ทำให้เกิดความกลัวว่าเศรษฐกิจจะถดถอย ความสนใจในการค้นหาเรื่อง “ภาวะถดถอย” นั้นสูงขึ้นในช่วงสัปดาห์ของวันที่ 16 ธันวาคม มากกว่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก Google News Lab
ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ในย่านการเงินของนครนิวยอร์ก เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2019
ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ในย่านการเงินของนครนิวยอร์ก เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2019 รูปภาพ Drew Angerer / Getty
แต่ถ้าการลดลงนั้นเป็นตัวบ่งชี้ถึงภาวะถดถอย มันอาจจะอยู่ที่นี่แล้ว “ตลาดหุ้นคาดการณ์เก้าในห้าถดถอยล่าสุด” ซิลลาพูดติดตลก
Marc Goldwein จากคณะกรรมการงบประมาณของรัฐบาลกลางที่รับผิดชอบ ซึ่งเป็นกลุ่มพรรคสองฝ่ายที่สนับสนุนความรับผิดชอบทางการคลัง กล่าวว่าเขายังเชื่อว่าเงื่อนไขอื่นๆ บางอย่างกำลังทำให้ความวิตกกังวลสูงขึ้น
ธนาคารกลางสหรัฐมักจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในกรณีที่เศรษฐกิจตกต่ำ แต่เนื่องจากตอนนี้อัตราดอกเบี้ยค่อนข้างต่ำ Federal Reserve จึงมีพื้นที่ให้ดำเนินการน้อยลง และสหรัฐฯ มีหนี้อยู่เป็นจำนวนมาก ซึ่งหมายความว่ามีแนวโน้มว่าจะเกิดการต่อต้านทางการเมืองและเศรษฐกิจต่อการใช้จ่ายของรัฐบาลมากขึ้น หากเกิดภาวะถดถอย “ในหลาย ๆ ด้าน การลดภาษีและการเพิ่มการใช้จ่ายเมื่อเร็ว ๆ นี้ทำให้เราต่อสู้กับภาวะถดถอยครั้งต่อไปได้ยากขึ้น” โกลด์ไวน์กล่าว
credit : naomicarmack.com animalprintsbyshaw.com leaveamarkauctions.com gmsmallcarbash.com thenorthfaceoutletinc.com
